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业绩|宝丰能源持续进击：项目投产推升业绩 负债增长24%至百亿

持续扩张的宝丰能源负债再度回升 。
8月10日晚间 ， 宝丰能源发布2020年半年报显示 ， 今年上半年 ， 宝丰能源实现营业收入75.20亿元 ， 同比增长15.35% ， 实现归母净利润20.92亿元 ， 同比增长10.75% ， 经营活动现金流25.69亿元 ， 同比增长62.52% 。
值得注意的是 ， 宝丰能源的总负债此前曾逐步下降 ， 如今再度攀升至123.81亿元 。 相比于2019年末 ， 宝丰能源总负债增长约24.53% 。
总负债与负债率双双回升
今年上半年 ， 宝丰能源业绩表现良好 。 公司提及 ， 业绩增长主要是因为焦炭气化制60万吨/年烯烃项目(以下简称“二期烯烃项目”)投入生产 ， 本期销量增加33.39万吨 ， 影响烯烃产品收入增加25.36亿元 。
此外 ， 宝丰能源称 ， 在疫情影响最严重的二月份 ， 宝丰能源的聚烯烃、焦炭的产能利用率接近100% ， 紧急转产可用于生产口罩外层纺粘无纺布的聚丙烯 S2040 牌号产品为公司带来了良好的经济效益 ， S2040等6个新牌号聚乙烯、聚丙烯产品 ， 为宝丰能源增效8460万元 。
不过 ， 在业绩增长的同时 ， 宝丰能源的总负债再度回升至123.81亿元 。
具体来看 ， 2020年半年报显示 ， 宝丰能源短期借款较上年末增长3亿元 ， 增幅166.67% ， 主要是公司二期烯烃项目全面投产 ， 营运资金需求增加 。 而公司长期借款较上年末增加 24.58亿元 ， 增幅 93.01% ， 主要是公司为三期烯烃项目建设筹集前期资金 。
回溯2018年末 ， 宝丰能源的总负债高达131.46亿元 ， 但在2019年三季度时已经下降至127.61亿元 ， 至2019年末更是下降至百亿以下 ， 仅为99.43亿元 。 今年一季度末 ， 宝丰能源负债达到121.90亿元 ， 半年报中负债持续上升 。
宝丰能源的负债率也出现回升 。
2018年末时 ， 宝丰能源总资产为268.29亿元 ， 照此计算 ， 宝丰能源当时的负债率约为48.99%左右 ， 2019年三季度末时 ， 宝丰能源总资产为352.15亿元 ， 照此计算 ， 宝丰能源负债率下降至约36.23%左右 ， 2019年末 ， 宝丰能源总资产为332.95亿元 ， 照此计算 ， 宝丰能源负债率下降至低点 ， 约为29.86% 。
而今年一季度末 ， 宝丰能源总资产为363.42亿元 ， 对应负债率约为33.54%；上半年 ， 宝丰能源总资产为357.34亿元 ， 对应负债率约为34.65% 。
持续扩张 大批项目即将投产
宝丰能源为近年来崛起的宁夏煤化工巨头 。
采访人员梳理宝丰能源招股书注意到 ， 宝丰能源成立于2005年 ， 主要从事现代煤化工产品的生产和销售 。 2013年前 ， 宝丰能源主要产品为焦炭、纯苯、改质沥青 。 2013年 ， 宝丰能源收购东毅环保 ， 公司主要产品增加了甲醇 ， 2014年焦化废气综合利用制烯烃项目投产 ， 公司的主要产品增加了聚乙烯、聚丙烯等 ， 2016年碳四深加工项目投产 ， 宝丰能源的主要产品新增了MTBE等 。
公告显示 ， 截至2020年上半年 ， 宝丰能源的控股股东为宁夏宝丰集团有限公司（以下简称“宝丰集团”） ， 持有公司26.41亿股 ， 持股比例达到36.02% 。 公司实际控制人党彦宝持有公司股份5.52亿股 ， 持股比例为7.53% ， 为公司第三大股东 。 党彦宝控制的公司东毅国际集团有限公司持有宝丰能源20亿股 ， 持股比例达到27.27% ， 为公司第二大股东 。
党彦宝曾公开表示 ， 对于产能过剩的企业 ， 唯一的出路是转型升级 。
2019年5月16日 ， 宝丰能源在上交所上市 ， 募集资金81.55亿元 ， 由此跃居A股民营企业IPO规模最大的股票之一 ， 一时风头无两 。
随后 ， 宝丰能源继续扩张 。
招股书显示 ， 募集资金用于焦炭气化制60万吨/年烯烃项目和偿还流动借款 ， 承诺投资额度分别为74亿元和6亿元 。 其中 ， 焦炭气化制60万吨/年烯烃项目将为公司打造一条新的产业链 ， 即“焦炭→甲醇→烯烃→聚烯烃”产业链 。 随着本项目建成投产 ， 宝丰能源还将增加 30万吨/年聚乙烯、30万吨/年聚丙烯、40万吨/年精甲醇等产能 。


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