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《八佰》救市 华谊救己( 四 )


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华谊救“己”
如果《八佰》能火 ， 有助于华谊找到新方向
《八佰》救市 华谊救己
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华谊兄弟被推上风口浪尖 ， 源于2018年崔永元举报“阴阳合同” ， 《手机2》出品方华谊兄弟自然遭受牵连 ， 股价一度大跌 。 在这之后 ， 华谊兄弟像是进入水逆 ， 兜兜转转没有一个好消息 。
业绩上看更为直观 。 2018年 ， 华谊兄弟经历了上市以来的首次亏损 ， 亏损金额高达10.93亿元；2019年年报显示 ， 归属于上市公司股东的净利润为-39.60亿元 ， 同比减少262.32% 。
连续亏损2年后 ， 华谊兄弟2020年的压力不言而喻：必须盈利 ， 否则将面临ST风险 。
华谊兄弟副董事长、总经理王中磊在2019年曾给全体员工发过公开信 。 信中提到 ， 2019年是华谊兄弟创业以来最为艰难的一年 ， 主投主控电影一片空白 ， 作为一家以生产内容为核心竞争力的传媒公司 ， 这样的失误堪称致命 。
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华谊兄弟副董事长、总经理王中磊 图片来源：每经资料图
华谊兄弟董事长王中军无论是接受毎经采访人员专访 ， 还是在其他场合 ， 均多次表示 ， 2020最重要的目标是聚焦“影视+实景”新商业模式 ， 重塑华谊发展 ， 并把华谊兄弟的资金流动性问题解决好 ， 处置一些不影响主业的资产 ， 整体为公司争取最好的盈利 。
华谊兄弟目前主要是影视娱乐和实景娱乐两大主营业务板块 。
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华谊兄弟电影世界（苏州） 图片来源：华谊兄弟官网
自2011年起 ， 华谊兄弟开始布局实景娱乐 ， 目前已在海口、苏州、长沙等地完成多个项目的布局 。 8月12日 ， 华谊兄弟与武汉市人民政府、卓尔集团共同签署战略合作框架协议 ， “卓尔·华谊兄弟电影小镇”项目落地武汉市洪山区 。
华谊兄弟在财报中表示：由于商业大片的投资回报高、市场影响大、运作模式成熟、在国内市场上成功率高 ， 因此成为了公司电影业务的首选 。
此前 ， 在一位行业分析人士看来 ， 华谊早已跟“大片”绑定关系 。 “拍大片 ， 才能实景娱乐 。 喜剧、爱情片 ， 实景娱乐无法用 ， 之前一直探索的古装魔幻片 ， 实景娱乐做得也不算成功 。 总之为了嫁接实景娱乐 ， 华谊必须拍大制作影片 ， 或者搭建场景的年代戏 。 如果《八佰》能火 ， 或许有助于华谊找到新方向 。 ”
所以 ， 《八佰》是华谊兄弟手中的一张王牌 。 《八佰》的成功与否 ， 关乎华谊兄弟2020年的业绩 ， 也可能影响华谊兄弟实景娱乐板块的走向 。
目前来看 ， 华谊兄弟的现金流在影视公司中不算乐观 。 截至最近一期的的合并报表 ， 华谊兄弟的货币资金为2.7亿元 ， 排位影视上市公司的中下游 。 占据主动权的公司则开始将提前回收账款作为筹码 ， 如华策影视的现金流高达19亿元 。
资金紧张的华谊兄弟动作不断 。 就在《八佰》定档前期 ， 华谊兄弟公布了关于公司与招商银行北京分行签订战略合作协议的公告 ， 将从招商银行中获得高达15亿元的授信额度 。
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图片来源：华谊兄弟公告截图
据公告表示 ， 这笔授信额度将主要用于华谊兄弟各种影视项目的开展 ， 以及与各大影视公司进行合作片单 。 王中磊在签约仪式中提到 ， 此次的合作片单共有30余部影视作品 ， 时间规划覆盖到2023年 。
4月29日 ， 华谊兄弟还披露了非公开发行A股股票预案：拟向阿里影业、腾讯计算机、阳光人寿、豫园股份等在内的8家投资者 ， 以2.78元/股非公开发行合计不超过8.23亿股 ， 募集资金总额不超过22.9亿元 ， 用于补充现金流和偿还负债 。
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图片来源：华谊兄弟公告截图
但值得注意的是 ， 华谊兄弟控股股东的质押率已有平仓风险 ， 和唐德影视一样 ， 都超过了99.8% 。
《八佰》就像华谊兄弟一次华丽的冒险 ， 在大家的呐喊助威中即将迎来正式的检验 。 天风证券研报显示 ， 预计华谊兄弟2020-2022年归母净利润分别为1.07亿、4.64亿、6.00亿元 ， 预计2020年扭亏为盈 。


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